造船业与资金是鱼水关系
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 造船市场的繁荣要以资金为前提。 |
在日前召开的2008中国船舶与金融论坛上，中国工程院院长、中国工业经济联合会会长徐匡迪院士在讲话中指出：“船舶融资这样一个金融的创新项目，既解决了船厂的生产资金问题，又能给金融机构带来丰厚的利润，可以说这两者的结合是‘借鸡生蛋，卖蛋买鸡’的过程。”
造船业与资金是鱼水关系
2007年全年，我国船厂承接的新的造船订单量为9845万载重吨；2007年底，我国船厂承接的造船订单总量是15889万载重吨。在如此繁荣的市场背景下，全国各地的船厂都在努力扩建，并不断有新的船厂横空出世。上海海神律师事务所资深律师林江指出：“所有这一切都要以资金为前提。”
在相对漫长的船舶建造过程中，船厂需要投入巨额资金以维持平稳、高效的建造进度。在买方市场下，船厂需投入的资金高达船舶造价的50%～60%。林江举了个例子：2002年1月，一艘超大型油轮（VLCC）的国际市场造价为7000万美元左右，承造一艘VLCC的船厂需垫付3000万～4000万美元。船厂所面临的资金压力可见一斑。
此外，船厂还需投入更加巨大的资金以更新自身的造船能力，在竞争激烈的市场中获得生存发展的空间。林江说：“在短时间内，这些投资是没有产出并无法回收的。”
因此，造船融资是船厂经营管理中的重要环节之一，也是整个船舶工业发展的一个决定性因素。船舶工业又与航运业、海洋资源开发业休戚相关。
有鉴于此，《民用船舶工业发展“十五”纲要》要求积极推进船舶工业的投融资体制改革、拓宽船厂的融资渠道，要求鼓励船厂扩大利用政策性银行（如中国进出口银行）和商业银行的贷款融资规模；《船舶工业中长期发展规划（2006-2015）》要求尽量满足船厂的信贷需求、提高国内金融机构对船厂服务的水平。
中国船舶重工集团经济研究中心行业分析师蒋日富认为：“船舶行业需要更多和更直接地面对体系复杂的金融市场，船舶行业需要更加专业的金融知识，而金融行业也需要更加专业的船舶知识。只有双方紧密合作，才能更好地完成船舶融资，实现共赢。”
地方船厂遇到融资瓶颈
在当今国际市场上，造船融资的方式主要有特定船舶建造封闭贷款、船厂建设经营综合贷款、发行债券、吸收造船投资基金或风险投资基金的投资、发行股票或上市以及合并、兼并或收购。
林江介绍：“实践中，使用最为广泛的是特定船舶建造封闭贷款，即船厂就其承造的特定船舶项目向银行贷款，并且所贷款项完全用于该项目。在此种融资方式下，银行将起决定性的作用。在其他融资方式下，银行也将发挥主要作用。”
我国银行向来是船舶工业发展的强大后盾。但是，林江指出：“我国船厂，特别是中小型船厂的更新和扩大生产却往往遇到融资这个瓶颈问题。其中的原因在于我国银行未能及时洞察船舶工业的发展特点，因而未能提供急需的融资服务。”
2007年地方船厂承接的新的造船订单量及2007年底其承接的造船订单总量双双超过两大船舶工业集团。大部分为非国有、中小型企业的地方船厂已成为我国船舶工业的主力军。然而，林江说，出于信贷安全考虑，我国银行常常只愿为国有、大型船厂提供融资服务，而对特别需要资金发展的非国有、中小型船厂的融资要求缺乏热情。在当前信贷紧缩的政策下，我国银行更加不愿为后者提供《预付款保函》或造船贷款。
此外，我国银行在提供造船融资时，通常要求船厂提供固定财产抵押或信誉良好的公司的保证作为担保，而不接受在建船舶抵押、个人保证、建造合同权益转让等担保形式。
据统计，2007年我国船厂建造完工的船舶中79%为出口船舶。就此，林江指出：“我国银行对向涉外造船项目提供融资尚缺乏经验。”当前，人民币持续升值，国际原材料大幅涨价，部分船型运力已经过剩，市场上已出现一些国外船东由于资金不济而取消造船订单的情况。这使得我国银行更加不敢尝试涉外造船融资，从而错失帮助船厂避免潜在市场风险的良机。
国外金融机构普遍看好我国航运业、船舶工业，积极寻求向我国航运企业、船厂提供资金，但是它们对我国船舶、造船融资的市场、法律环境却不甚了解。林江表示：“这正是我国银行与其合作以求共同发展的良机。”
船舶融资多样化结构化
在中国，船舶融资的提供者主要是中国进出口银行。该行船舶融资部副总经理李莅表示：“船舶融资作为一项专业性较强的融资业务，需要参与的金融机构对市场和产品有专业化的理解和把握。在这方面与国外的船舶融资银行相比较，国内的金融机构还有很多的工作要做。”
李莅指出，未来的船舶融资的方式会越来越多样化和结构化，如果过于依靠银行贷款一种融资模式，在金融体系发生问题时，船舶融资很容易面临风险。因此，船舶行业与金融行业都应该重新评估相互的关系，并共同构建一个能够促进船舶行业健康发展、又给金融行业带来实惠的新型合作关系。
她建议，可以充分借鉴德国的KG（两合公司，即若干股东在一个共同商号下为从事某种商业经营而组成的一个合伙公司）模式和新加坡海事基金的方式，考虑推进船舶产业基金，通过向投资者募集资金来投资船舶产业，由专业人员管理，并以将船舶租赁收入等收益作为对投资者回报的方式，发展国内的结构性融资产品。
“对银行、社会投资人、船厂、船东来说，这将是一个多赢的举措。”李莅说：“这样，不仅可以吸收国内富余资金有效投入航运市场，依托资本市场巨大的财富效应满足航运市场的成长需要，而且同时可以增强我国在国际航运业的竞争力，让国民分享我国经济增长带动的航运业发展的硕果，实现财富的资本性增长。”
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